2016-01-04
218 來源 創(chuàng)業(yè)邦
摘要:2015年12月31日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，此前為落實新股發(fā)行制度改革的一系列規(guī)章和意見征求工作已經(jīng)結束，經(jīng)修改完善于當日正式發(fā)布，并于2016年1月1日起施行。
2015年12月31日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，此前為落實新股發(fā)行制度改革的一系列規(guī)章和意見征求工作已經(jīng)結束，經(jīng)修改完善于當日正式發(fā)布，并于2016年1月1日起施行。
此前的11月6日，在A股市場新股暫緩發(fā)行達4個月之時，證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸宣布，證監(jiān)會完善新股發(fā)行制度，重啟新股發(fā)行。而關于完善新股發(fā)行制度的政策措施需要修訂和制定的相關規(guī)則于當日向社會公開意見。
其中，市場最為關注的是“打新取消預繳款”制度。
根據(jù)新規(guī)，證監(jiān)會取消了現(xiàn)行的新股申購預先繳款制度，將申購時預先繳款改為確定配售數(shù)量后再進行繳款。簡單來說就是“先上車后補票”，投資者不必按照市值配售打新的足量資金在股票賬戶中，資金也不會被提前凍結，可在新股中簽后再付款，實現(xiàn)“滿倉打新”。
新規(guī)還規(guī)定，公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉讓計劃的，不進行網(wǎng)下詢價和配售。
此外，向市場征求意見后完善的制度中，證監(jiān)會采納完善了包括完善棄購股份處理的建議、現(xiàn)有報價剔除機制的建議、攤薄即期回報補償機制信息披露要求等。證監(jiān)會還對主板和創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行招股說明書準則進行了修訂。
證監(jiān)會12月31日表示，從2016年1月1日起，新股發(fā)行將按照新的制度執(zhí)行。
“投資者申購新股時無需再預先繳款，小盤股將直接定價發(fā)行，發(fā)行審核將會更加注重信息披露要求，發(fā)行企業(yè)和保薦機構需要為保護投資者合法權益承擔更多的義務和責任?！弊C監(jiān)會稱。
涉及證券交易系統(tǒng)技術改造工作方面，日前上海證券交易所已經(jīng)發(fā)布通知稱，和中國證券登記結算有限責任公司上海分公司定于2016年1月1日安排通關測試，將檢驗各方新股發(fā)行改革網(wǎng)上IPO技術系統(tǒng)的改造就緒情況，測試完成后，IPO發(fā)行改革等相關變更將正式上線，并于2016年1月4日（2016年首個交易日）起正式生效。
值得一提的是，“新版IPO制度”并非注冊制的開始，而仍是在核準制下。
雖然12月27日，第十二屆全國人大常委會第十八次會議授權國務院對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票的公開發(fā)行實行注冊制，然而注冊制將自2016年3月1日起施行。
證監(jiān)會強調(diào)，為配合本次重啟新股發(fā)行推出的改革措施，雖然體現(xiàn)了注冊制改革的精神，但不是開始實施注冊制。
證監(jiān)會表示，下一步，將根據(jù)全國人大的授權決定和國務院的具體工作安排，做好注冊制改革配套規(guī)則制定及各項準備工作，積極穩(wěn)妥推進注冊制改革。相關工作進展和安排情況，將及時向社會公開。
以下為證監(jiān)會發(fā)布原文：
今年11月6日，適應市場逐步趨穩(wěn)向好的條件和環(huán)境，為進一步增加市場活力、增強市場功能，積極穩(wěn)定、修復和建設市場，證監(jiān)會重新啟動了新股發(fā)行工作，并同步提出了取消新股申購預繳款制度、簡化發(fā)行審核條件、突出信息披露要求、強化中介機構責任、建立包括攤薄即期回報補償和先行賠付的投資者保護機制等完善新股發(fā)行制度改革措施，市場反應正面、積極。目前，因市場異常波動而暫緩發(fā)行的28家公司已完成新股發(fā)行。
為具體落實上述新股發(fā)行制度的改革措施，證監(jiān)會同時提出了相應修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》及《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》規(guī)章草案，并制定了《關于首發(fā)及再融資、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報有關事項的指導意見》，于11月6日向社會公開征求意見。目前上述四項規(guī)章和意見征求意見工作已經(jīng)結束，經(jīng)修改完善于12月31日正式發(fā)布，自2016年1月1日起施行。
上述四項規(guī)章和意見公開征求意見以來，市場給予了極大關注，媒體報道和評論集中，社會各界建言獻策十分踴躍。征求意見期間，共收到100多份書面意見和建議?？傮w上看，各方面對這次改革的基本思路和重要舉措比較認同，認為相關改革措施以問題為導向，具有很強的針對性，有利于解決巨額資金打新對二級市場產(chǎn)生的負面影響，有利于突出審核重點，進一步體現(xiàn)以信息披露為中心的監(jiān)管理念，有利于進一步強化中介機構監(jiān)管，切實保護投資者合法權益，體現(xiàn)了市場化、法治化的改革取向，是按照注冊制改革的理念和方向向前邁出的重要一步。很多意見建議有分析、有數(shù)據(jù)、有具體建議內(nèi)容，反映出廣大市場參與主體對于有效推進新股發(fā)行制度改革的責任意識和理性態(tài)度。對于市場各方所提意見和建議，我們逐條進行了分析、研究，提出了吸收和處理的意見，歸納而言，主要包括以下幾個方面：
一是采納完善棄購股份處理的建議，對投資者棄購的股份，允許承銷商按事先公布的原則配售給其他參與申購的投資者，以體現(xiàn)《證券法》關于承銷商應首先將股票銷售給投資者的原則。
二是采納完善現(xiàn)有報價剔除機制的建議，規(guī)定若最高申報價格與最終確定的發(fā)行價格相同時，剔除比例可以少于10%，避免出現(xiàn)相同報價中部分投資者被剔除的不公平情形。
三是采納強化獨立性和募集資金使用信息披露的建議，修改了招股說明書準則，增加并細化了相關信息披露要求。
四是采納完善攤薄即期回報補償機制信息披露要求的建議，在招股說明書準則中，增加了攤薄即期回報分析的假設前提、參數(shù)設置、計算過程等披露要求。
為落實相關改革措施，證監(jiān)會還對主板和創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行招股說明書準則進行了修訂，明確了保薦機構先行賠付承諾及填補攤薄即期回報的承諾要求。
從明年1月1日起，新股發(fā)行將按照新的制度執(zhí)行。投資者申購新股時無需再預先繳款，小盤股將直接定價發(fā)行，發(fā)行審核將會更加注重信息披露要求，發(fā)行企業(yè)和保薦機構需要為保護投資者合法權益承擔更多的義務和責任。
需要特別說明的是，本次完善新股發(fā)行制度，是在核準制下，為配合本次重啟新股發(fā)行推出的改革措施，雖然體現(xiàn)了注冊制改革的精神，但不是開始實施注冊制。下一步，證監(jiān)會將根據(jù)全國人大的授權決定和國務院的具體工作安排，做好注冊制改革配套規(guī)則制定及各項準備工作，積極穩(wěn)妥推進注冊制改革。相關工作進展和安排情況，證監(jiān)會將及時向社會公開。